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                                                                  太阳城娱乐城_2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名誉评级陈诉
                                                                  作者:太阳城娱乐城 浏览:851  发布日期:2018-04-08

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  2012年江苏联发纺织股份有限公司公司债券2017年跟踪名望评级陈述

                                                                  陈诉编号:鹏信评【2017】跟踪第【128】号01

                                                                  债券剩余局限:8亿元

                                                                  债券到期日期:2017年10月25日

                                                                  债券送还方法:按年付息、到期一次还本

                                                                  说明师

                                                                  姓名:张旻燏 毕柳

                                                                  电话:021-51035670

                                                                  邮箱:zhangmy@pyrating.cn

                                                                  本次评级回收鹏元资信评估有限公司纺织制造企业主体名誉评级要领,该评级要领已披露于公司官方网站

                                                                  鹏元资信评估有限公司

                                                                  地点:深圳市深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼

                                                                  电话:0755-82872897

                                                                  网址:

                                                                  评级结论:

                                                                  鹏元资信评估有限公司(以下简称“鹏元”)对江苏联发纺织股份有限公司(以下简称“联发股份”或“公司”)及其2012年10月25日刊行的公司债券(以下简称“本期债券”)的2017年度跟踪评级功效为:本期债券名誉品级维持为AA,刊行主体恒久名誉品级维持为AA,评级瞻望维持为不变。该评级功效是思量到公司首要产物销量增添,业务收入增添,毛利率程度较为不变。同时我们也存眷到我国纺织行业营业局限扩大、境外需求降落,受行业影响,公司外销收入下滑,营运成本增添、策划勾当现金流净流入局限大幅降落以及公司短期偿债压力加大等风险身分。

                                                                  正面:

                                                                  ●公司首要产物销量增添。2016年公司色织布、印染布、打扮销量别离为13,601.08万米、4,219.60万米、1,001.89万件,别离同比增添2.37%、3.80%、5.20%。

                                                                  ●公司业务收入增添,毛利率程度较为不变。受益于打扮、棉纱收入以及其他营业收入的增添,2016年公司业务收入同比增添7.52%,为373,861.10万元;综合毛利率为21.90%,同比晋升1.28个百分点。

                                                                  存眷:

                                                                  ●我国纺织行营业局限扩大,但境外需求降落,受行业影响,公司外销收入下滑。2016年我国出产布、纱别离为715.00亿米、4,039.50万吨,别离同比增添2.7%、3.5%;我国打扮及衣着附件出口金额为1,578.19亿美元,同比降落9.4%;纺织纱线、织物及成品出口金额为1,050.47亿美元,同比降落4.1%。受行业影响,2016年公司外销收入同比降落4.16%。

                                                                  ●受市场竞争加剧影响,公司营运成本增添,策划勾当现金流净流入局限大幅降落。2016年因为市场竞争加剧,公司延迟客户名誉账期,且因为出产局限增添、棉纱商业局限扩大,存货局限增添,公司业务成本增进2.68亿元,策划勾当现金流净流入2.85亿元,同比镌汰2.10亿元。

                                                                  ●跟着本期债券即将到期,公司短期偿债压力加大。本期债券剩余局限8亿元,将于2017年10月到期;制止2016年底,公司有息欠债合计12.74亿元,占欠债总额的比例为69.12%,个中短期有息欠债为12.73亿元,占欠债总额的比例为69.07%。

                                                                  首要财政指标:

                                                                  资料来历:公司2014-2016年审计陈诉及未经审计的2017年第一季度报表,鹏元清算

                                                                  一、本期债券召募资金行使环境

                                                                  公司于2012年10月25日刊行5年期8亿元公司债券,召募资金已所有效于增补活动资金。

                                                                  二、刊行主体轮廓

                                                                  2016年公司注册成本、控股股东及现实节制人均未产生变革。制止2016年底,公司注册成本和实劳绩本仍为32,370万元;公司控股股东仍为江苏联发团体股份有限公司(以下简称“联发团体”),持有公司40.45%的股份;现实节制人1(因为公司现实节制人出国,公司未能实时提供现实节制大家民银行征信陈诉。)仍为孔祥军及其同等行感人陈警娇、崔恒富、黄长根。2016年公司主营营业亦未产生变革。归并范畴方面,公司2016年度纳入归并范畴的主体共28家,上年度镌汰2家。

                                                                  表1 2016年公司归并报表范畴变革环境(单元:万元)

                                                                  资料来历:公司2016年审计陈诉,鹏元清算

                                                                  制止2016年12月31日,公司资产总额为47.25亿元,归属于母公司的全部者权益合计为28.55亿元,资产欠债率为39.00%;2016年度,公司实现业务收入37.39亿元,利润总额5.17亿元,策划勾当现金净流入2.85亿元。

                                                                  三、运营情形

                                                                  连年我国纺织业局限不绝扩大,但境表里市场需求不振导致供需抵牾加剧,纺织制造行业存在必然运行压力

                                                                  纺织行业是百姓经济成长的首要支柱财富之一,连年来我国的纺织行业不绝成长,纺织业牢靠资产投资局限不绝增进。2016年纺织业牢靠资产投资完成额为415.93亿元,同比增添13.50%,增速较上年增进4.5个百分点。

                                                                  资料来历:Wind资讯,鹏元清算

                                                                  从纺织制造业首要产物——布和纱的产量来看,2016年首要产物产量有所增添,但增速放缓。2016年出产布715.00亿米,同比增添2.7%,增速较2015年降落0.4个百分点;出产纱4,039.50万吨,同比增添3.5%,增速较2015年降落1.2个百分点。

                                                                  资料来历:Wind资讯,鹏元清算

                                                                  2016年尾中国城镇生齿达7.93亿人,2016年我国城镇住民人均可支配收入及斲丧性支出别离为33,616元和23,079元,同比别离增添7.8%和7.9%,住民收入程度的进步为增进纺织品斲丧需求缔造了必然精采前提,但受住民斲丧布局中栖身、医疗等支出占比逐年增大影响,2012年以来我国城镇住民人均衣着斲丧性支出占城镇住民人均斲丧性支出比重一连下滑,2016年该比重低落至7.53%。我国城镇住民人均衣着斲丧性支出增添,但增速下滑,2016年我国城镇住民人均衣着斲丧性支出同比增添2.23%,同比降落2.32个百分点。

                                                                  资料来历:Wind资讯,鹏元清算

                                                                  出口方面,我国纺织出口的重点地区为欧盟、美国和日本。连年东南亚国度钱币贬值力度较大,加之其劳动力等本钱更为便宜,对我国纺织品出口形成攻击且国际商业商会思量人民币贬值身分而压低价值。受此影响,2014年以来我国纺织出口总额(美元)有所降落,2016年我国打扮及衣着附件出口金额为1,578.19亿美元,同比降落9.4%;纺织纱线、织物及成品出口金额为1,050.47亿美元,同比降落4.1%。其它,连年来中美商业摩擦不绝,商业不服衡、纺织品特保、对华反推销等题目组成了中美商业摩擦的首要内容,同时特朗普当局实验的“制造业回归”政策,也将对我国商业情形发生必然的不确定性。

                                                                  资料来历:Wind资讯,鹏元清算